Дебиторская задолженность
Рубли существующего требования
Начнём с ситуации
Магазин принял услугу, но заплатит через два месяца. Исполнителю деньги нужны раньше, чтобы продолжать работу. Здесь уже можно разбирать конкретный долг: кто должен, сколько, когда и есть ли у покупателя возражения.
Что мы обещаем и кому
Предметом является конкретный долг: должник, основание, сумма, срок и возражения. Документы исполнения и отсутствие повторной уступки входят в проверку. Это требование к плательщику; количество электричества объясняет его происхождение, но дальнейшее исполнение является денежным.
Как это оформляют
Уступка требования и факторинг позволяют передать долг или получить финансирование с согласованным распределением риска. Договор определяет уведомление должника, регресс, удержания, плату и порядок взыскания. Покупатель требования проверяет спорность акта и возможность зачёта.
Что добавляет цифровая запись
Цифровая серия может отражать само допустимо передаваемое требование либо отдельный долг эмитента, обеспеченный этим требованием. Это разные отношения. Если выпущены ЦФА, содержание прав следует решению о выпуске и правилам системы. Погашение цифровой записи согласуется с реальным поступлением денег.
Что и как проверяем
Сверяются сумма акта, поступившие платежи, уступленный остаток и статус спора. Частичная оплата уменьшает остаток. Один платёж с уникальным идентификатором проводится один раз. Реестр должен учитывать корректировки, а не только первоначальный номинал.
Где можно ошибиться
Даже принятый счёт может столкнуться со спором, встречным требованием или неплатежом. Цифровой формат сохраняет историю долга, но не отменяет эти причины потерь. Документы и порядок предъявления требования должны оставаться доступными при смене или закрытии площадки.
Как я бы выбирал конструкцию
Для нескольких крупных счетов обычное финансирование часто проще. Дробление стоит рассматривать, когда долгов много и передача с получением платежа уже стандартизирована. Денежный выпуск энергетической компании полезен как аналог финансирования, но из него ещё не следует токенизация отдельных счетов.
Финансирование счёта
Долг 100 000 руб. на 60 дней. Учебная простая ставка 18% годовых при базе 365 дней: плата за финансирование 100 000 × 0,18 × 60 / 365 = 2 958,90 руб. Отдельная комиссия 1 000 руб. Поставщик получает 96 041,10 руб.
Удержание процента с номинала даёт иной показатель доходности на фактически выданные деньги. Этот показатель следует рассчитывать отдельно.
Мировой пример: Sunrun: портфель аренды и PPA
США. Объявленные условия размещения 2025. 28 января 2025 года Sunrun объявила условия финансирования портфеля аренды и договоров покупки энергии.
Подтверждено: Старшие выпуски суммарно около 629 млн долларов; обеспечение связано с портфелем 39 458 систем.
Чего мы пока не знаем: Сообщение об условиях размещения не является отчётом о конечном погашении бумаг. Токенизированный выпуск этим примером не установлен.
Вывод автора: финансировать можно ожидаемые договорные платежи. Для этого отдельно оценивают должников, обслуживание портфеля и очередность выплат.
Источники: Sunrun: условия секьюритизации 629 млн долларов
Проверьте, как вы поняли главу
1. Чем долг отличается от акта выработки?
Долг содержит обязанного плательщика, сумму и срок.
2. Что проверяет покупатель требования?
Основание, исполнение, остаток, спорность и допустимость передачи.
3. Как учитывать частичную оплату?
Уменьшать остаток по уникальному платёжному событию.
4. Что означает регресс?
Договорную возможность требовать возврат у передавшего требование лица при оговорённых условиях.
5. Кто является должником по цифровому выпуску?
Лицо, определённое его документами; оно может отличаться от должника исходного счёта.
Расчётные задачи
Задача 1. Долг 200 000 руб., скидка покупателю требования 3%. Сколько получает продавец?
200 000 × (1 - 0,03) = 194 000 руб.
Задача 2. Из долга 200 000 оплачено 70 000; 20 000 списаны согласованной корректировкой. Остаток?
200 000 - 70 000 - 20 000 = 110 000 руб.
Найдите ошибку
Один банковский платёж загружен дважды и погасил два разных остатка.
Ввести уникальность платёжного события и проверку общей суммы; исправить повторное проведение.
Источники: Альфа-Банк: платформа А-Токен, Банк России: ЦФА и их операторы, Альфа-Банк: соглашение с Росатомом о ЦФА, Sunrun: условия секьюритизации 629 млн долларов